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国际油价止跌回升,需求前景仍欠佳

供应收紧短线推升油价。

WTI原油期货日内涨3.00%,现报90.59美元/桶;布伦特原油期货突破97美元/桶,日内涨2.73%,均刷新近一个月价格高点。

消息面上,欧佩克决定从11月起将原油日产量大幅削减200万桶。美国能源信息署(EIA) 最新公布的库存报告显示,上周美国原油库意外下降,截至10月28日当周,美国原油库存下降310万桶,至4.3683亿桶,分析师预期为增加36.7万桶。

金信期货分析称,本周美国商业原油库存大幅去库,叠加上周美国原油产量意外下降,供应偏紧的现状支撑原油价格短期冲高。

10月份以来,国际油价大起大落。通联数据显示,WTI原油期货价格一度冲高至93美元/桶后,回落到84美元/桶附近运行。布伦特原油期货价格从98美元/桶跌至90美元/桶。

随着市场对传统能源的资本开支显著减少,原油产能供给增量依旧不足。有观点称,总的来看近两年来,在油价上涨的驱动下相关资本开支有所增加,但距离2019年的高点仍有较大差距。

“从企业财务数据的角度,近年来海外油气上市公司现金流出的主要方向是债务偿还和股东分红。也就是说,疫情背景下油价波动幅度加大,相比于扩大产能,油气企业更愿意优化资本结构。”中金公司大宗商品首席分析师郭朝辉于11月3日在2022年全球原油市场研讨会上分析称,这也是原油行业资本开支相对减少的原因,且从长周期来看,资本开支不足带来的原油产能瓶颈问题不容忽视。

值得一提的是,原油复产速度并没有绝对受限于偏低的资本开支。郭朝辉分析,如果需求侧出现新兴增长动力,可能会加剧供给紧缺,从而对原油价格形成支撑。但目前看来,需求侧的增长还未出现。

需求方面,欧佩克本周发布《2022年世界石油展望》报告称,到2023年世界石油需求将达到1.03亿桶/日,比2022年增加270万桶/日。2023年的总需求比去年的预测增加了140万桶。

欧佩克的预测与国际能源署和美国能源署的判断形成了明显差异,尤其是美国能源署预计明年原油需求只增长148万桶/日。

海通期货能源化工研究负责人杨安认为,欧佩克为了强化市场信心对需求预测更为乐观。但宏观加息压制油价和原油消费国需求前景较弱,令油价持续承压。杨安预计市场以观望情绪为主,随时可能出现大幅波动,并建议投资者谨慎参与。

国内市场方面,周五国际油价于亚洲电子盘中企稳回升,SC原油主力合约收涨2%,内盘原油系整体回暖。

当前SC原油期货已成为国际原油体系的重要组成部分,上海国际能源交易中心商品三部总监张宏民也在上述会上介绍称,SC原油期货价格更准确、更快速的反应了国内原油市场供需关系。此外,SC原油也带动WTI原油期货和布伦特原油期货在亚洲交易时段的交易量,并不是境外价格的镜像表现。